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造纸印刷包装:如何看待近期文化纸提价函 荐4股

发布时间:2019-10-09 18:21:04

造纸印刷包装:如何看待近期文化纸提价函 荐4股 2018-02-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点文化纸提价专题近日,多家龙头纸企发布文化纸涨价函,计划2- 月份提价200- 00元/吨。若提价落地,铜版价将达7575元/吨,接近2016年以来的高点,双胶价将达761 元/吨,创2016年以来新高。当前时点,由于临近春节,下游客户多停产放假,成交意愿较为平淡,纸企亦进入春节检修,实际落地时点或在春节之后的复工期。11月份以来,由于外盘浆价持续上行,我们认为,此轮提价落地的概率较大,展望全年,浆价高位为纸价稳定提供支撑,供需持续向好推动盈利趋稳。

本周观点年报预告披露期市场行情或以业绩驱动为主导,同时上周市场风险事件或使得整体风格偏防御,因此我们建议坚守业绩及基本面确定性强的一线轻工龙头并战略布局估值处于底部、基本面趋势向上的次级轻工龙头。

造纸受益于供需结构持续改善、龙头议价能力提升,业绩弹性兑现且有望保持持续较快增长,行业有望进入长景气周期;同时宏观需求向好,周期板块整体较强,从“价稳量增”逻辑出发,我们继续重点推荐垄断品类的木浆系龙头太阳纸业/晨鸣纸业,中线看好废纸新规下中长期份额成长的废纸系企业山鹰纸业。生活用纸中线看好品牌、渠道力度不断提升的中顺洁柔。

家居受益于新型城镇化、品牌居家消费升级等,基本面无忧;渠道端集中度提升(B端精装房/C端连锁卖场)将带动家居品牌集中度提升,利好龙头。预计一二线城市地产销售面积环比改善,三四线棚改力度亦略强于预期,年内家居板块估值可以逐渐乐观看待。继续坚定看好一线品牌龙头索菲亚/欧派家居/大亚圣象/顾家家居等,积极关注美克家居/好莱客/喜临门等次级龙头估值修复。

包装板块盈利整体仍承压,今年在成本因素边际放缓情况下,龙头若能内生外延并举快速提升份额以及传导价格,则有望迎来业绩和估值双升,战略性布局裕同科技、劲嘉股份。文娱板块继续坚守景气度较高的文具行业龙头晨光文具。

行业跟踪造纸行业:周内国废黄板纸均价2247元/吨,环增1.54%;进口针叶/阔叶浆均价7049/5680元/吨,环降0.16%/0.42%;箱板纸均价4750元/吨,环比持平,瓦楞纸均价 90 元/吨,环增0.08%;白卡/铜版/双胶纸均价6445/7125/7167元/吨,环比持平。

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